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市场分析

乌克兰市场分析之经济

 ◆ 经济运行的基本情况
"颜色革命"后乌克兰政局一直动荡不宁。2005年其经济增长率曾大幅度下滑,但近两年恢复了快速发展势头:2006年GDP增长7.1%;2007年前三季度GDP同比增长7.3%,2007年乌克兰财政金融状况有所好转,居民收入和消费水平进一步提高,社会保障体系亦有明显改善。强劲的国内需求和迅猛增长的投资是乌克兰经济增长的主要动力。
据乌克兰国家统计委员会统计,2008年11月乌克兰居民消费价格总水平(CPI)比10月份上涨1.5%,比去年11月增长22.3%。食品和饮料价格上涨0.2%;蔬菜价格下降3.5%,其中土豆价格下降1.9%;水果价格上涨0.2%;牛奶、奶酪和鸡蛋价格上涨4.5%;交通费用上涨1.9%;医疗卫生费用上涨1.2%;日常用品、家用电器和市政服务价格上涨3.0%;水、电、天然气和居民供暖费用上涨6.2%。2008年1-11月乌克兰累计通胀率为19.8%。
2007年乌克兰经济呈现以下特点:

1.工业快速增长,工业效益提高
2007年乌克兰工业产值增长10.2%,远高于2006年的6.2%。1-10月,采掘工业增长2.9%;加工工业增长12.7%;居民公共消费类工业(电力、供水和天然气)产值增长2.4%。在加工工业中,化学工业和石油加工工业增长15.1%,机器制造业增长27.4%。在机器制造业中:增长最快的是汽车工业,增幅为59.9%;其次是检查测量设备生产,增幅34.4%;铁路机车设备生产增长31.9%;特殊用途设备和一般用途设备分别增长27.9%和20.4%。1-10月,乌克兰支柱性工业--冶金工业生产增幅为9.9%(2006年的增速为8.5%)。其中:生铁、钢坯和铁合金的生产增长10.6%;其他种类钢材的生产增长19.8%;钢管生产增长3.7%。同期,冶金企业利润率高达68.2%。

2.农业出现停滞,食品价格高涨
2007年1-10月,乌克兰的农业畜牧业和森林工业产值出现负增长,同比下降5.3%,农业畜牧业产品平均价格上涨了32%。其中:由于干旱,种植业产值下降9.3%,产品销售额下降14%,产品价格平均上涨了55%;畜牧业产值下降0.1%,但产品销售额却增加了12%,产品平均价格上涨了10%。在畜牧业中:肉类生产增长9.8%,肉类加工业产值增长19.8%;牛奶产量下降7.9%;鸡蛋产量下降1.8%。
此外,在以种植业为原料的食品加工业中:饮料生产增长16.7%;蔬菜和水果生产增长14.2%;烟草、牛奶或糖果点心生产分别增长14.1%、11%和10%。1-9月,食品和烟草行业赢利企业的占比为61.4%。

3.消费拉动增长,市场购销两旺
得益于扩大社会福利的政策,社会福利支出已经占到政府财政支出的一半以上。2007年1-9月,居民的名义收入同比增加28.4%,实际收入增加11.7%;劳动人口的名义平均工资从年初的1112格里夫纳提高到10月份的1475格里夫纳,同比增长35.7%,扣除通胀因素,实际工资同比增长15.6%。
消费需求的增长不仅拉动了生产,而且活跃了投资和商业:1-10月,货币供应量增加35.7%,现金流通量增加32%;商品批发交易额同比增长12%,商品零售交易额同比增长28.6%,商业资金的周转速度同比提高了28.5%。

4.投资增长迅猛,结构趋于合理
由于国际市场对冶金制品、化工产品和原材料的需求不断增长,促进了乌克兰这类产品的出口。出口的迅速增长刺激了企业不断扩大生产规模,同时从俄罗斯进口能源的价格迅速上涨,也迫使企业投入资金改造高能耗设备,由此导致投资规模的迅速扩大。2007年1-10月,共完成投资1182.771亿格里夫纳,其中固定资产投资占86.4%,同比增长28.5%。
在全部固定资产投资中,用于工业的占38.2%,同比增长30%。在工业固定资产投资中:对非金属矿物行业的投资增长最为显著,增幅为170%;其次是对食品饮料行业的投资,增幅44.1%;对加工制造业的投资增长42.7%。除工业投资外,在全部固定资产投资中,交通和通讯业占17%,不动产(住宅、写字楼等)投资占19.1%,汽车、日用消费品修理和贸易行业占8%。
外国对乌克兰的投资呈现加大加快趋势。1-9月,共吸引外国直接投资60.14亿美元,同比增长70.5%,扣除乌克兰对外投资10.31亿美元,外资净流入52.39亿美元。截止到2007年10月1日,外国直接投资累计达到268.57亿美元,人均吸引外资576.2美元。
金融危机对乌克兰经济的影响 

1.外汇市场  
在国际金融危机的冲击下,乌克兰外汇市场和银行业正面临严峻挑战,经济增速大幅放缓。从目前情况看,乌克兰政府和中央银行采取的一系列应对措施收效甚微,国家的金融和经济形势有可能进一步恶化。
  2008年第三季度以来,乌克兰本币格里夫纳对美元的汇率不断走低,从年初的5.05比1降至目前的6.8比1,贬值幅度超过30%。最近几天,格里夫纳贬值速度明显加快,汇率连创新低。
  为稳定外汇市场,乌克兰国家银行(乌克兰央行)不断抛售美元进行干预,但仍未能扭转本币不断贬值的势头。10月份,乌央行共动用了超过10%的外汇储备干预市场,使得乌外汇储备总额降至319.2亿美元。11月份以来,乌央行在外汇市场上又抛售了20多亿美元,仍未能改变外汇市场上美元供不应求的局面。市场分析人士认为,由于外汇储备有限,乌央行难以继续采用类似做法使本币对美元的汇率达到合理的平衡点。
  与此同时,乌克兰的银行业也遭遇流动性不足,各商业银行和金融机构惜贷现象严重,有些银行干脆停止放贷。目前,所有银行消费贷款的年利率都在20%以上,使得国内房市和车市遭受沉重打击,基本陷入停滞状态。乌克兰汽车联合会执行经理哈赞27日表示,如果政府不能迅速采取有效措施救助汽车制造业,乌克兰汽车生产企业自12月中旬起将陷入全面停产状态。

2.外贸形势 
此外,乌克兰的外贸形势也很不乐观。乌克兰总统尤先科日前透露,今年前10个月,乌克兰对外商品贸易逆差为140亿美元,国际收支经常账户逆差为104亿美元,而且逆差额有进一步扩大的趋势。
  在乌克兰政府的请求下,国际货币基金组织本月初同意在两年内向乌克兰提供164亿美元的贷款,用于稳定该国的金融和经济形势。世界银行日前也同意向乌克兰提供30年期的5亿美元贷款,用于弥补财政预算赤字。
  一些金融专家认为,尽管有国际机构的支持,但由于外贸逆差的增长和需要偿还的短期公司外债数额巨大,乌克兰所需要的外汇缺口仍然很大。据报道,乌克兰公司和银行的商业外债数额相当大,约占国内生产总值的43%。乌克兰央行副行长萨夫琴科说,今年年底前乌克兰需要偿还的外债总额为50亿美元,明年需要偿还外债总额将达到300亿美元。由此可见,乌克兰金融和经济最困难的时期尚未来临,不排除将出现银行和公司倒闭潮的可能性。
  金融危机对乌克兰实体经济的影响已开始显现。数据显示,10月份,乌克兰工业产值同比下降20%,其中乌支柱产业冶金业的产值下降36%,钢铁产量下降近50%。当月,乌国内生产总值同比下降2.1%。欧洲复兴开发银行日前预测,乌克兰2009年经济增长率将降至1%。
  分析人士指出,金融危机给乌克兰几乎所有的经济领域都造成了不同程度的影响,但目前乌克兰国库虚空,难以出台类似欧美国家的经济刺激计划,以拯救金融危机冲击下的实体经济。